Miksi vaalia vahvaa vakavaraisuutta

25.09.2013
sijoitukset ja talous
eläketurva
Blogi

Vuoden 2008 finanssikriisistä lähtien Varma on johdonmukaisesti painottanut vahvan vakavaraisuuden säilyttämistä. Varman vakavaraisuusaste onkin ollut pitkään alan paras, kun mukaan luetaan Manner-Suomessa päämajaansa pitävät työeläkevakuutusyhtiöt.

Miksi sitten tavoitella hyvää vakavaraisuutta? Suomen työeläkejärjestelmä on osittain rahastoiva eli vain pieni osa vuosittain maksettavista eläkkeistä maksetaan ennakkoon kerätyistä eläkerahastoista. Pääosin eläkkeet rahoitetaan suoraan vuosittain kerättävällä vakuutusmaksulla. Tämän vuoksi vakuutusmaksun tulevaan tasoon vaikuttaa suuresti eläkerahastoille saatava tuotto. Eläkejärjestelmän rahoituksen kannalta riskitön tuotto — jos sitä nyt nykypäivänä enää käsitteenä onkaan — ei riitä, vaan tarvitaan hallittua riskinottoa. Pitkällä aikavälillä prosentti lisää sijoitustuotoissa merkitsee karkeasti kahta prosenttiyksikköä alempaa vakuutusmaksua. Pitkän aikavälin ennusteissa on eläkevaroille yleensä oletettu saatavan vuosittain 3,5 % tuottoa yli inflaation.

Työeläkevakuutusyhtiöllä on vuotuinen, osin ennalta ja osin jälkikäteen määräytyvä, tuottovaatimus sen eläkevastuun katteena oleville varoille. Kaikkina vuosina hyväkään eläkesijoittaja ei saa tuottovaatimusta kerättyä markkinoilta, jolloin erotus rahoitetaan sen vakavaraisuutta purkamalla. Vastaavasti hyvinä vuosina vakavaraisuus paranee.

Jo lakikin edellyttää, että työeläkeyhtiö sijoittaa tuottavasti ja turvaavasti. Laissa on säädetty myös vaatimukset vakavaraisuudelle. Keskeinen vakavaraisuusvaatimus on niin sanottu vakavaraisuusraja, joka määräytyy eläkevastuun katteena olevan omaisuuden riskipitoisuuden perusteella: mitä riskipitoisempaa omaisuus on, sitä korkeampi on vakavaraisuusraja ja päinvastoin.

Yksittäisen työeläkevakuutusyhtiön kannalta vahva vakavaraisuus antaa sijoittamisessa enemmän liikkumavaraa. Tällöin yhtiön ei tarvitse pyrkiä aina seuraamaan tiukasti markkinoiden liikkeitä ostamalla kalliilla ja myymällä halvalla.

Miten Varman vahva vakavaraisuus näkyy asiakkaillemme? Työeläkevakuutusyhtiön maksunalennukset eli asiakashyvitykset määräytyvät sen vakavaraisuuden ja toiminnan tehokkuuden perusteella. Eli mitä vakavaraisempi yhtiö on ja mitä tehokkaammin se hoitaa eläketurvan toimeenpanotehtäväänsä, sitä parempi on asiakashyvitysten taso. Tässä Varma on pärjännyt viime vuosina hyvin, ja se on pystynyt tarjoamaan asiakkailleen kilpailukykyiset asiakashyvitykset.

Työeläkevakuutusyhtiöllä on siis hyviä kannusteita vahvan vakavaraisuuden ylläpitämiseen. Lisäksi vahva vakavaraisuus ylläpitää luottamusta eläketurvaan ja ehkäisee parempien sijoitustuottojen avulla työeläkemaksun kovimpia nousupaineita. Varmalle vahva vakavaraisuus on strateginen valinta.

Pasi Mustonen
Aktuaarijohtaja, Varma
var disqus_shortname = 'varmafi'; var disqus_identifier = '454f2a77-9a1f-4f76-a14a-584ad3f2df0d' + '-' + 'fi'; var disqus_title = 'Miksi vaalia vahvaa vakavaraisuutta'; var disqus_url = 'https://www.varma.fi/muut/blogi/postaukset/miksi-vaalia-vahvaa-vakavaraisuutta/'; var disqus_config = function () { this.language = 'fi'; }; (function () { var dsq = document.createElement('script'); dsq.type = 'text/javascript'; dsq.async = true; dsq.src = '//' + disqus_shortname + '.disqus.com/embed.js'; (document.getElementsByTagName('head')[0] || document.getElementsByTagName('body')[0]).appendChild(dsq); })();
(function (w, d, s, l, i) { w[l] = w[l] || []; w[l].push({ 'gtm.start': new Date().getTime(), event: 'gtm.js' }); var f = d.getElementsByTagName(s)[0], j = d.createElement(s), dl = l != 'dataLayer' ? '&l=' + l : ''; j.async = true; j.src = '//www.googletagmanager.com/gtm.js?id=' + i + dl; f.parentNode.insertBefore(j, f); })(window, document, 'script', 'dataLayer', 'GTM-MJL5CR'); (function(w, t, f) { var s='script',o='_giosg',h='https://service.giosg.com',e,n;e=t.createElement(s);e.async=1;e.src=h+'/live/'; w[o]=w[o]||function() {(w[o]._e=w[o]._e||[]).push(arguments)} ;w[o]._c=f;w[o]._h=h;n=t.getElementsByTagName(s)[0];n.parentNode.insertBefore(e,n); })(window,document,3860); (function(h,o,t,j,a,r){ h.hj=h.hj||function(){(h.hj.q=h.hj.q||[]).push(arguments)}; h._hjSettings={hjid:928553,hjsv:6}; a=o.getElementsByTagName('head')[0]; r=o.createElement('script');r.async=1; r.src=t+h._hjSettings.hjid+j+h._hjSettings.hjsv; a.appendChild(r); })(window,document,'https://static.hotjar.com/c/hotjar-','.js?sv='); var _vwo_code = (function () { var account_id = 65925, settings_tolerance = 2000, library_tolerance = 2500, use_existing_jquery = false, // DO NOT EDIT BELOW THIS LINE f = false, d = document; return { use_existing_jquery: function () { return use_existing_jquery; }, library_tolerance: function () { return library_tolerance; }, finish: function () { if (!f) { f = true; var a = d.getElementById('_vis_opt_path_hides'); if (a) a.parentNode.removeChild(a); } }, finished: function () { return f; }, load: function (a) { var b = d.createElement('script'); b.src = a; b.type = 'text/javascript'; b.innerText; b.onerror = function () { _vwo_code.finish(); }; d.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(b); }, init: function () { settings_timer = setTimeout('_vwo_code.finish()', settings_tolerance); var a = d.createElement('style'), b = 'body{opacity:0 !important;filter:alpha(opacity=0) !important;background:none !important;}', h = d.getElementsByTagName('head')[0]; a.setAttribute('id', '_vis_opt_path_hides'); a.setAttribute('type', 'text/css'); if (a.styleSheet) a.styleSheet.cssText = b; else a.appendChild(d.createTextNode(b)); h.appendChild(a); this.load('//dev.visualwebsiteoptimizer.com/j.php?a=' + account_id + '&u=' + encodeURIComponent(d.URL) + '&r=' + Math.random()); return settings_timer; } }; }()); _vwo_settings_timer = _vwo_code.init(); var _paq = _paq || []; /* tracker methods like "setCustomDimension" should be called before "trackPageView" */ _paq.push(["setCookieDomain", "*.varma.fi"]); _paq.push(["setDomains", ["*.varma.fi"]]); _paq.push(['trackPageView']); _paq.push(['enableLinkTracking']); (function() { var u="//piwik.varma.fi/piwik/"; _paq.push(['setTrackerUrl', u+'piwik.php']); _paq.push(['setSiteId', '1']); var d=document, g=d.createElement('script'), s=d.getElementsByTagName('script')[0]; g.type='text/javascript'; g.async=true; g.defer=true; g.src=u+'piwik.js'; s.parentNode.insertBefore(g,s); })();